鋁:消息面看,SMM 數據顯示,5 月中國冶金級氧化鋁日均產量 18 萬噸,環比增加0.1%,同比下降 6.54%。2020 年 5 月中國電解鋁產量 307.1 萬噸,同比增加 1.0%。。2020年 4 月中國鋁材出口量爲 41.86 萬噸,同比減少 2.75%,環比減少 12.91%。2020 年 4 月進口廢鋁 7.2 萬噸,同比減少 53.3%,環比減少 6.7%。1-4 月累計進口廢鋁 27.0 萬噸,同比減少 64.7%。從下遊消費看,空調箔自 5 月開始環比明顯回暖,加工費亦有擡升,個別龍頭企業開始主動增產空調箔類產品,主因終端需求好轉。據 SMM 調研數據,4 月國內工業型材行業開工率 56.13%,同比-7.62%,環比-5.26%。4 月國內建築型材行業開工率 63.73%,同比 1.89%,環比 9.99%。4 月鋁板帶箔開工率 72.94%,同比-4.24%,環比7.73%。短期鋁價偏低,下遊主動採購增多,鋁消費較好。建議鋁前期多單減持,關注下遊需求進一步轉好的信號。