簡
繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水7.25美元/噸，前一交易日貼水4.75美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於16795-16855元/噸，0#鋅普通對7月報升水180~190元/噸報價。當前鋅價絕對價格較高，下遊採購上還是較爲謹慎。
庫存方面，6月9日LME鋅庫存增加0.85 萬噸至10.16 萬噸。根據SMM，6月8日，國內鋅錠庫存20.28萬噸，較上周五增加0.31 萬噸。
觀點：鋅價收跌，消費情況或限制價格繼續上行。鋅礦加工費接近底部，全球貿易轉移產生的時間差並未消除，短期鋅礦供應緊平衡短期將延續，鋅礦供需矛盾仍在，目前冶煉廠加工費繼續下調至每噸155美元。目前鋅下遊需求回升，但主要帶動鋅消費的基建板塊訂單量有所回落，部分鍍鋅企業趕工訂單告一段落。預計鋅價在短暫回落之後將延續反彈行情，但受制於中期供給寬鬆預期，鋅在當前價位下繼續上行壓力增加。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水25.50美元/噸，前一交易日貼水25.40美元/噸。根據SMM，早間上海無錫地區現貨價在13790-13810元/噸之間，早間貼水在貼60-40元/噸之間，隨着期鋁下跌，持貨商報價隨之回落至13740-13760元/噸之間，升貼水在貼100-貼60元/噸之間。下遊今日依舊按需採購爲主，接貨不多。
庫存方面，6月9日LME鋁錠庫存增加 1.55 萬噸至154.12 萬噸。根據我的有色，6月8日，國內鋁錠社會庫存較上周四減少5.1萬噸至78.6萬噸。
觀點：鋁價持續走高。前期鋁錠進口利潤大幅增加，進口鋁錠不斷流入國內，冶煉廠亦開始新投復產，昨日市場整體出多接少，升水午前也明顯收窄，供應端短期對鋁價上行存有壓力。但短期鋁廠惜售，下遊囤貨以及有部分替代廢鋁，終端需求整體向好等影響，鋁錠市場庫存仍在大幅去化。建議繼續關注電解鋁去庫速度以及現貨支撐，預計鋁價仍將維持偏強震蕩。
策略：單邊：中性，觀望。跨期：正套持有。
跨市：觀望。
風險點：宏觀風險。
