6月17日南華期貨鋁日評

　　鋁

　　電解鋁行業利潤繼續改善，5 月有27.5 萬噸新增產能投放，但需要時間達產，6 月電解鋁日均產出環比增量十分有限。需要關注 6 月中下旬報關流入的進口鋁錠數量。

　　需求端，建築、家電、醫藥行業用鋁需求旺盛，但由於目前鋁價處於相對高位且國內下遊補庫意願明顯減弱，並且海外需求還需要時間恢復，鋁加工企業產品庫存將逐漸增加。供應端，本周並無更多新投產消息傳出，中鋁華潤二系列 12.5萬噸或將推遲投產時間，短期產量釋放或將有限，但遠期供應壓力增加。目前庫存已降至 80 萬噸以下低庫存水平，支撐鋁價高位運行。在供應增加、需求轉淡的預期下，鋁價存調整需求，但是預計空間有限，策略上，建議觀望爲主。