6月18日創元期貨鋁早評

創元期貨 2020-06-18 09:14

  滬鋁

  基本面:周三近遠月價差走闊至 280 元/噸,近月合約仍面臨軟逼倉風險,鋁價的偏強態勢有望延續。周四繼續關注去庫情況,6 月 15 日,SMM 國內電解鋁社會庫存較上周四回落 2 萬噸至76.7 萬噸,雖然部分消費地到貨增加,但整體出庫力度尚可,整體庫存延續去化態勢,支持鋁價的偏強走勢。

  月度來說,鋁棒加工費有所回落,後續鋁水鑄錠量有望增加,庫存去庫可能放緩,新增產能逐步釋放,對於遠月鋁價影響偏空。由於進口利潤的存在,進口鋁錠的預期量增加,但以 4 月份的進口量來看衝擊比較有限。鋁下遊的加工行業目前仍保持了一定開工率,建築方面依然亮眼,6 月份的需求預計維持,鋁型材和鋁板帶是主要發力點,旺季鋁價或以震蕩偏強運行。

  季度來說,未來新增產能投放增加,據 SMM 的統計,2020 年全年電解鋁新增產能或超過 200萬噸,其中雲南四川將增加 120 萬噸,但考慮到三季度有新基建項目的釋放,且當前重卡銷售數據良好基建發力明顯,所以供應可能不會過剩,季度來說謹慎看空。

  技術面:滬鋁主力繼續延趨勢線上行。

  單邊:滬鋁多單持有。

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