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繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水9.00美元/噸，前一交易日貼水11.25美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於16820-16860元/噸，0#鋅普通對7月報升水140~150元/噸報價。現貨價格高位運行，下遊高價採購意願較低，持貨商高價以出貨爲主，現貨升水逐步走弱。
庫存方面，6月18日LME鋅庫存減少0.02 萬噸至12.43 萬噸。根據SMM，6月15日，國內鋅錠庫存19.32萬噸，較上周五減少0.28 萬噸。
觀點：礦端問題仍未完全解決，供應完全復蘇尚需時間，滬鋅錄得兩連陽。鋅礦加工費接近底部，全球貿易轉移產生的時間差並未消除，短期鋅礦供應緊平衡將延續，鋅礦供需矛盾仍在，目前冶煉廠加工費仍接近年內較低水平。目前鋅下遊需求回升，但主要帶動鋅消費的基建版塊訂單量有所回落，部分鍍鋅企業趕工訂單告一段落。此外受美國及北京等地新冠肺炎病例突增的影響，市場或謹慎對待第二波疫情的爆發可能，預計受制於中期供給寬鬆預期，鋅在當前價位下繼續上行壓力增加。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水24.75美元/噸，前一交易日貼水20.50美元/噸。根據SMM，上海無錫地區持貨商報價在13960-13980元/噸之間，升水在190-210元/噸附近，較昨日價格回落120元/噸。下遊今日按需採購爲主，價格雖有回落，但接貨熱情並未高漲幾分。華東今日整體成交一般。
庫存方面，6月18日LME鋁錠庫存減少 0.47 萬噸至161.03 萬噸。根據我的有色，6月18日，國內鋁錠社會庫存較周一減少0.5萬噸至73.7萬噸。
觀點：上方壓力仍存，滬鋁弱勢震蕩。前期鋁錠進口利潤大幅增加，進口鋁錠不斷流入國內，冶煉廠亦開始新投復產，供應端短期對鋁價上行存有壓力。但短期鋁廠惜售，下遊囤貨以及有部分替代廢鋁，終端需求整體向好等影響，鋁錠市場庫存仍在大幅去化。建議繼續關注電解鋁去庫速度以及現貨支撐，預計鋁價仍將維持偏強震蕩。
策略：單邊：中性，觀望。跨期：正套持有。
跨市：觀望。
風險點：宏觀風險。
