6月23日南華期貨鋁日評

　　鋁

　　電解鋁行業利潤繼續改善，5 月有27.5 萬噸新增產能投放，但需要時間達產，6 月電解鋁日均產出環比增量十分有限。需要關注 6 月中下旬報關流入的進口鋁錠數量。

　　供應端，因受雷雨季節影響，5 月下旬重慶天泰供電控制室遭遇雷擊，6 月 12 日，廣西翔吉也因雷擊導致變壓器跳閘，兩家鋁企受影響的產能爲 14 萬噸，短期供應端壓力不明顯。需求端，雖然部分龍頭企業開工率有所轉弱，但是建築鋁型材需求旺盛訂單旺盛、鋁箔受季節性影響需求強勁，鋁線纜訂單 7 月份會有所釋放，鋁下遊開工率整體維持穩定。綜合而言，目前鋁錠延續去庫，庫存下降至 73.7萬噸的低庫存，低庫存和供需面偏強支撐鋁價偏強運行，但是需求淡季的預期下，鋁價存在調整需求，不過調整空間有限，整體鋁價偏向於高位震蕩運行。操作策略建議觀望。