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繁因美國疫情感染人數再次出現反復，重啓經濟進程被打亂，美股假期間全線回落。美國冠狀病毒病例激增，許多州的重啓經濟進程被推遲。端午期間倫敦鋁變化不大，仍處高位震蕩。
節前去庫態勢延續，國內電解鋁社會庫存周度下降3.2萬噸至72.2萬噸。因設備事故，山西某涉及年產能220萬噸的氧化鋁廠因設備事故減產一條生產線，涉及產能約100萬噸/年，恢復生產日期尚未確定，此前運行年化產能200萬噸。現貨上，當前滬鋁面臨短期現貨供應緊張，中期淡季需求轉弱，長期疫情受控需求復蘇的矛盾，這使得上半年最後關口資金相對更爲謹慎。整體因處於相對敏感的換月檔口，仍將以高位橫盤爲主，進入7月後，緊張的現貨若引得交割存在風險，則近月07與08合約價差有拉大可能。
成本方面，國內電解鋁行業完全成本12800元/噸，環比上周增加30元/噸；對標最新長江現貨價14020元/噸，行業盈利1190元/噸，盈利保持高位。國內基本面暫未有明顯趨弱態勢，對價格仍有一定支撐。但臨近傳統淡季，下遊訂單轉弱以及新增產能投放，後期仍需關注需求端的持續性。
滬鋁增倉大幅走升，期價再創近期新高，盤中回踩10日均線的支撐確認有效之後繼續上行，多頭思路不變，順勢操作，強者恆強，有色板塊中滬銅和滬鋁就是目前最強勢的品種。
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