2020年07月13日一德期貨鋁早評

【市場消息】：上海地區現貨價集中於14790-14810元/噸之間，華東地區整體價格較昨日上漲近270元/噸，升水集中於140-180元/噸之間，隨着鋁價大幅上漲，持貨商出貨意願有所增加，但挺價依舊，整體成交表現一般。下遊按需備貨，因鋁價大漲，雖臨近周末，但買貨意願並不高。

【投資邏輯】：滬鋁主力價格盤末拉升收盤於14650元/噸，07與08合約價差350元/噸，倫鋁價格上漲收盤於1689美元/噸。電解鋁行業平均盈利進一步擴大至2300元/噸，投復產積極性增加加之進口窗口持續打開，供應壓力增加，國內消費走弱，中國鋁材出口市場仍存憂慮，基本面偏弱形勢不改，鋁錠社會庫存降幅明顯收窄，持續降庫局面或難以繼續維持。鋁價短期在資金的拉動下直線上漲，風險增加，目前不宜盲目追漲，短期宜觀望。

【投資策略】：鋁價短期或維持高位，但風險增加，觀望爲主，不宜盲目追漲，關注社會庫存變化，可輕倉嘗試內外正套。氧化鋁彈性生產，價格或有所提振。