2020年07月17日一德期貨鋁早評

【現貨市場】：無錫及上海地區成交價在14510-14530元/噸之間，較昨日價格下滑300元/噸附近，對盤面升水在280-300元/噸之間，後期期鋁跌幅過大，持貨商報價雖有下調但市場觀望情緒漸起，後期成交實際不多，終端剛需採購。

【投資邏輯】：昨日滬鋁主力價格繼續大幅度回落，夜間修補少量跌勢收盤於14145元/噸，08與09合約價差255元/噸，倫鋁價格收盤於1668.5美元/噸。電解鋁行業平均盈利維持高位，投復產積極性增加加之進口窗口持續打開，7月前兩周進口原鋁2.3萬噸，國內消費走弱，中國鋁材出口市場仍存憂慮，6月份出口量同比下滑30%，基本面偏弱形勢不改，鋁錠社會庫存尚未開始累庫。鋁價回落後風險有所釋放，但目前不宜盲目追漲，短期宜觀望。

【投資策略】：鋁價觀望爲主，不宜盲目追漲，關注社會庫存變化。氧化鋁價格繼續提振。