7月17日創元期貨鋁早評

　　滬鋁

　　滬鋁價格大幅回落至主力合約 20 日均線下放，失守 14000 整數關口，未來鋁價有望回歸基本面，預計 13900 附近震蕩整理。7 月 16 日，SMM 統計的鋁錠社會庫存周度小降 0.4 萬噸至 70.8萬噸，但庫存絕對值處於低位，且成本端氧化鋁價格已經突破 2400 元/噸。

　　月度來說，夏季來臨，逐漸進入需求淡季，市場對淡季需求有一定轉弱的預期，但庫存本身偏低的基礎上去庫依舊，鋁價仍顯強勢。另外，電解鋁生產企業由於現在豐厚的利潤投產積極性增強，新建產能集中的投放預期在 9 月之後，遠月合約面臨較大的壓力。需求方面，鋁下遊開工出現一定的下滑，但龍頭企業依然保持了高開工，鋁型材、鋁箔訂單表現較好，多數訂單仍然排產至 8 月。線纜方面，由於淡季來臨，預計 7-8 月份開工將有所回落，但是 9 月開始有新基建需求支撐，所以不宜過於悲觀。整體來看，淡季不淡，資金面利好下有望偏多運行。

　　技術面：滬鋁主力繼續延趨勢線上行，已有破位跡象。

　　單邊：滬鋁多單逢高止盈。