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繁宏觀面：美國疫情爆發跡象明顯，相比於歐元區，經濟復蘇或更爲波折，美聯儲資產負債表或進一步擴大，同時貿易摩擦發酵，市場存一定擔憂情緒。
供應端新增電解鋁產能持續投產，疊加部分停產產能重啓，供應壓力將逐漸凸顯。而電解鋁現貨庫存在七月底累增概率較大，也將施壓於鋁價。目前下遊訂單量有轉弱跡象。但現貨端貨源仍然偏低，期貨價格仍被現貨價格走勢所驅動。
在上期所庫存偏緊的情況下，08 合約逼倉風險仍存。綜上，多空交織鋁價震蕩爲主。
滬鋁 08 合約預計波動區間 14000-14400 元/噸，建議區間內高拋低吸。
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