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繁【市場消息】：上海地區鋁錠現貨價在14560-14580元/噸之間，現貨絕對價格較上周五上漲30元/噸附近，現貨升水在90-110元/噸之間，持貨商出貨積極性較前兩周相比有明顯提升，中間商考慮到升水有所回落，接貨亦較爲積極，雙方交投尚可，下遊按需走貨爲主，補貨意願不高。
【投資邏輯】：昨日滬鋁價格並未受進口數據影像保持高位震蕩收盤於14270元/噸，08與09合約價差230元/噸，倫鋁價格連續上漲收盤於1710美元/噸，電解鋁行業平均盈利依舊維持在2000元/噸以上。進口量再創新高，實際流入市場量有待觀察，短期社會庫存仍處於低位，尚未行程累庫趨勢，倉單僅有10萬噸，存在擠倉風險，海外疫情難見頂部，復產復工進展緩慢，內外正套尚未到時機。長期來看，供給壓力將會持續增加，中國鋁材出口市場降幅進一步擴大，對後期依舊存有憂慮。短期對鋁價多持觀望態度，警惕四季度鋁價走勢。氧化鋁供需矛盾尚不突出，進口對國內氧化鋁價格行程壓力，氧化鋁價格雖有上行動力，但空間不大。
【投資策略】：鋁價觀望爲主,關注社會庫存變化。氧化鋁出現個別彈性生產情況，價格或有所提振，但上漲空間有限。
