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繁滬鋁：
【市場消息】：上海地區鋁錠現貨價在14650-14670元/噸之間，現貨絕對價格較昨日上漲90元/噸左右，現貨升水在90-110元/噸之間，市場當月及下月 票現貨價差在10元/噸附近，市場持貨商出貨依舊積極，雖然現貨不缺且品牌豐富，但持貨商較爲挺價，從目前市場現貨流通及成交情況來看，預計升水繼續回落空間有限，中間商倒貨活躍。
【投資邏輯】：昨日滬鋁價夜間拉升收盤於14500元/噸，08與09合約價差200元/噸，倫鋁價格連續上漲收盤於1725.5美元/噸，電解鋁行業平均盈利依舊維持在2000元/噸以上。進口量再創新高，實際流入市場量有待觀察，短期社會庫存仍處於低位，尚未行程累庫趨勢，倉單僅有10萬噸，存在擠倉風險，海外疫情難見頂部，復產復工進展緩慢，內外正套尚未到時機。長期來看，供給壓力將會持續增加，中國鋁材出口市場降幅進一步擴大，對後期依舊存有憂慮。短期對鋁價多持觀望態度，警惕四季度鋁價走勢。氧化鋁供需矛盾尚不突出，進口對國內氧化鋁價格行程壓力，氧化鋁價格雖有上行動力，但空間不大。
【投資策略】：鋁價觀望爲主，關注社會庫存變化。氧化鋁出現個別彈性生產情況，價格或有所提振，但上漲空間有限。
