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繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水12.50美元/噸，前一交易日貼水13.50美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19245~19315元/噸，進口鋅19235~19295元/噸；0#鋅普通對9月報升水80元/噸報價。今日下遊逢低積極採購，整體交投有所改善。
庫存方面，8月10日LME鋅庫存增加0.06 萬噸至19.78 萬噸。根據SMM，8月10日，國內鋅錠庫存16.51萬噸，較上周五減少0.88 萬噸。
觀點：期鋅收跌，高位震蕩。短期供需矛盾或繼續主導行情。8月國內煉廠主要以復產提產爲主，預計產量將環比增加，但由於復產規模一般，預計8月整體冶煉鋅產量仍不高。冶煉廠原料庫存由低位回升，顯示目前鋅礦緊張局面較前期有所緩解，在遠期進口礦恢復的預期下，部分冶煉廠上調加工費報價。需求端7-8月份爲傳統消費淡季，消費端超預期轉好的概率較低。預計受制於中期供給寬鬆預期，鋅在當前價位下冶煉廠遠月保值積極性較高，鋅價的強勢主要源於宏觀面及資金提振，供需面提振作用不大。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水35.95美元/噸，前一交易日貼水35.75美元/噸。根據SMM，早間開盤後詢價者衆多，價格逐步形成於對盤面升水70元/噸附近成交，上海報於14570-14590元/噸之間，無錫報於14580-14600元/噸之間，上海地區略低10-20元/噸，杭州地區在14580-14600元/噸。遊今日按需採購爲主，補貨情緒不高。華東今日整體成交尚可。
庫存方面，8月10日LME鋁錠庫存減少0.54 萬噸至162.14 萬噸。根據我的有色，8月10日，國內鋁錠社會庫存較上周五增加1.5萬噸至73.1萬噸。
觀點：滬鋁收跌，高位承壓震蕩回調。鋁錠社會庫存繼續小幅增加。目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱。冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下遊即將步入傳統淡季，下遊需求仍然相對疲弱，短期內鋁供需邊際有所走弱。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：宏觀風險。
