8月13日中信期貨鋁早報：跌幅放緩，關注滬鋁14200支撐有效性

　　信息分析：（1）LME鋁最新庫存爲1606400噸，較上一交易日減少10775噸；上期所鋁倉單124452噸，較上一交易日增加3885噸。（2）現貨方面，上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中於14430-14470元/噸之間，現貨升60-升100元/噸。（3）7月，巴西出口氧化鋁727,813噸，較去年同期的643,428噸同比增長13.1%，較6月份的679,916噸環比增長7%，5月份巴西出口氧化鋁779,694噸。（4）根據工信部最新數據，上半年我國新建5G基站25.7萬個，近期每周平均新開通基站超1.5萬個。截至6月底，三大電信運營商在全國已建設開通的5G基站超40萬個。

　　邏輯：昨日貴金屬封於跌停，市場交投情緒較差，有色普遍下跌，滬鋁跌幅較小。電解鋁利潤過千元，但7、8月份受制於前期新投產能有限，產出增量不多。需求方面，型材開工率相對穩定，電纜相關鋁材開工率下降，8月亦然淡季，庫存拐點確定，經過快速回調的鋁價在14200附近尋求支撐。中線角度看，5、6月份投產產能累計42.5萬噸，導致7、8產量難以應對下旺季的需求，總體思路偏多。

　　操作建議：滾動做多，跨市正套持有；

　　風險因素：疫情惡化；下遊訂單斷層