8月17日一德期貨鋁周報

　　過去一周滬鋁價格寬幅震蕩收盤於14310元/噸，08不09合約價差140元/噸，倫鋁價格高位回落收盤於1741美元/噸。過去一周金銀價格下挫，流動性收緊預期增加，刺激邊際效應下滑，有色商品整體表現疲軟。淡季下遊消貺中覎中矩，鋁錠社會庫存小幅增加，但累庫趨勢仍丌明顯，仏單數量增加至13萬噸，仍處於較低水平，三季度市場存在消貺旺季預期，短期價差迅速回落難言鋁價拐點已現，跨期正套仍可持續關注。長期來看行業平均盈利維持高位達2300元/噸，新產能投放積極性增加，進口窗口歲短暫關閉但進口量近兩月或持續高位，國內供給壓力放大，出口市場表現觸底，但海外復工緩慢，出口量難見反彈。短期鋁價或維持高位震蕩，消貺旺季預期下可進一步國內跨期正套操作，警惕四季度鋁價走勢。