8月20日中信期貨鋁早報 ：美元再度走弱，滬鋁偏強運行

　　信息分析：

　　（1）LME鋁最新庫存爲1585000噸，較上一交易日減5550噸；上期所鋁倉單144403噸，較上一交易日減少1398噸。

　　（2）現貨方面，上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中於14620-14660元/噸之間，現貨升80-升120元/噸。

　　（3）海德魯旗下巴西Paragominas鋁土礦山礦石輸送管道暫停維修，預計在兩月內恢復使用，該次檢修將影響Alunorte氧化鋁廠減產，量級預計達總年產能的35-45%，按照630萬噸產能核算，月度影響量約爲28.9-34.2萬噸。

　　邏輯：昨日美元再度走弱,以銅爲首的品種有色品種表現強勁，滬鋁錄得超過1%漲幅。電解鋁行業利潤維持高位，但7、8月份受制於前期新投產能有限，產出增量不多。需求方面，型材開工率相對穩定，電纜相關鋁材開工率下降，庫存步入累庫周期，滬鋁以依託20均線震蕩爲主。中線角度看，5、6月份投產產能累計42.5萬噸，導致7、8產量難以應對下旺季的需求，總體思路偏多。

　　操作建議：滾動做多，跨市正套持有；

　　風險因素：疫情惡化；下遊訂單斷層