8月24日一德期貨鋁周報

　　過去一周商品價格波勱加大，滬鋁價格先揚後抑收盤於14595元/噸，09不10合約價差125元/噸，倫鋁價格收盤於1768美元/噸。淡季下遊消費中規中矩，鋁錠社會庫存小幅增加，但累庫幅度不大，倉單數量增加至14萬噸，仍存在擠倉風險，短期可交割品牌及數量增加有限，三季度市場存在消費旺季預期，短期價差回落後跨期正套仍可持續關注。長期來看行業平均盈利維持高位達2500元/噸，新產能投放積極性增加，進口窗口歲短暫關閉但進口量近兩月戒持續高位，保稅區庫存增加，後期國內供給壓力放大。出口市場表現觸底，但出口量恢復保有難度。短期鋁價戒維持高位震蕩，消費旺季預期下可進一步國內跨期正套操作，警惕四季度鋁價走勢。在海德魯事件影響下，氧化鋁出現炒作熱點，電解鋁企業利潤寬泛給予氧化鋁價格上漲空間。