8月26日東海期貨鋁早評

　　鋁：雖庫存拐點來臨，短期鋁價仍有支撐

　　1. 核心邏輯：國內電解鋁社會庫存在上兩個月超預期去庫後，近期去庫速度放緩，同時下遊即將步入傳統淡季，有庫存拐點到來的跡象。電解鋁企業利潤高企，目前行業平局利潤 2000 左右。冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。滬倫比值依舊處於高位，鋁價階段漲幅巨大，供給壓力逐步上升，8 月消費轉弱預期仍存，且有累庫跡象。關注下方 14000 元/噸支撐位。

　　2. 操作建議：逢低做多

　　3. 風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化

　　4. 背景分析：

　　內外盤市場

　　滬鋁收於 14675，0，0%

　　倫鋁收於 1779，9，0.51%

　　現貨市場

　　長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 14,820 元/噸，較上一交易日增加40 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 14,840 元/噸、15,090 元/噸、14,840 元/噸、14,810 元/噸。