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繁鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水 0.50 美元/噸，前一交易日爲升水1.5美元/噸。現貨市場，午前上海成交集中14100~14110元/噸，對當月貼水60~50元/噸，市場流通倉單增加，倉單價格爲14090~14100元/噸，較現貨價格略低，市場現貨流通充足，下遊企業資金緊張，維持按剛需採購，整體成交維持一般。
6月21日LME鋁錠庫存下滑 0.14 萬噸至113.11 萬噸，6月21日，根據我的有色，國內鋁錠社會庫存合計180.9萬噸，環比周四減少1.5萬噸。
觀點：鋁價目前跌回至成本線附近，且國內鋁錠去庫維持，雖鋁錠庫存仍處於歷史高位，但如果自備電廠政策出臺，預計將影響後期新增產能投放，另外貿易摩擦帶來的利空預計在上一輪中美博弈中得到基本釋放，短期鋁價下跌空間不大。但需注意山西信發100萬噸氧化鋁已經開始投產，氧化鋁價對鋁成本支撐將有所減弱。建議持續關注庫存變動及國內新投產進程。
策略：建議輕倉做多。
風險點：庫存處於歷史高位，中美貿易爭端擴大。
鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水42.00 美元/噸，前一交易日升水32美元/噸。上海0#鋅主流成交於23700-23770元/噸，0#普通品牌對滬鋅1807合約升水30-70元/噸。鋅價低位部分煉廠惜售，市場以出貨爲主，現貨升水承壓下行，下遊逢低入市詢價採購，但貨量寬鬆，下遊選擇範圍較廣，加之季月資金偏緊，下遊維持按需採購。
6月21日LME鋅庫存減少 0.13 萬噸至24.75 萬噸，注銷倉單小幅下滑至3.32 %。根據我的有色，6月19日鋅錠庫存 16.96 萬噸，較上周五下滑0.27 萬噸。鍍鋅庫存 93.64 萬噸，較上周增加1.45 萬噸。
觀點：6月合約交割倉單流入現貨市場，國內鋅現貨升水承壓收窄。上周五下遊庫存再度累積，鋅終端需求有走弱跡象。目前進入下半年國外鋅礦投產高峯期，雖國內礦山因環保因素供給受限，但國外鋅礦供給將逐漸釋放，中線偏空思路不變。
策略：建議小幅輕倉試空。
風險點：鋅錠庫存低位，LME鋅現貨升水高企。
