2020年09月07日一德期貨鋁早評

【市場消息】：上海地區主流成交價格14450-14490元/噸，升水60元/噸，廣東90鋁棒加工費490元/噸。

【投資邏輯】：周五滬鋁價格震蕩偏強但漲幅有限收盤於14340元/噸，倫鋁價格收盤於1792美元/噸。基本面看社會庫存沒有形成趨勢性累庫，倉單數量13萬噸，仍存在擠倉風險。三季度市場存在消費旺季預期下或二輪去庫。長期來看行業平均盈利維持高位，新產能投放積極性增加，保稅區庫存增加，國內供給壓力放大，出口市場難見好轉。短期受宏觀影響較大，基本面支撐仍存，鋁價或將有所回升，長期疫情出現二次感染情況，警惕四季度鋁價走勢。

【投資策略】：待鋁價企穩後可嘗試輕倉試多，關注社會庫存變化，可繼續考慮擇機跨期正套，警惕四季度鋁價。海德魯氧化鋁減產國內氧化鋁表現平平。