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繁現貨方面，LME鋅現貨貼水29.25美元/噸，前一交易日貼水31.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19440~19580元/噸，雙燕成交於19450~19590元/噸; 0#鋅普通對10月報升水180元/噸報價；雙燕對10月報升水190元/噸；現貨成交一般，下遊拿貨尚好，但高升水貿易商拿貨意願低迷；下遊拿貨有所顧忌，存在畏跌的情緒，略有降溫，貿易商高升水積極出貨，短期鋅現貨升水或維持高位震蕩。
庫存方面，9月9日LME鋅庫存減少0.01 萬噸至21.98 萬噸。根據SMM，9月7日，國內鋅錠庫存15.58萬噸，較上周五減少0.52 萬噸。
觀點：目前天津大邱莊大部分企業已基本復產，各地區終端訂單企穩，例如湖北企業鐵塔訂單持穩。國內積極的財政政策在漸顯成效，下遊汽車銷量再度回暖。供應端冶煉廠產出9月有望恢復至偏高水平。整體看，目前下遊開工率穩中有升，華東地區出庫量再度增加，國內庫存下滑，供需邊際向好對鋅價仍有支撐。從目前的情況看，冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，周內加工費再度下滑，預計四季度加工費將進入拐點，原料端供給仍偏緊張，預計鋅價短期將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看多。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水38.45美元/噸，前一交易日貼水37.88美元/噸。根據SMM，點價成交在14550-14570元/噸之間，較昨日價格回落140元/噸，對盤面升水60元/噸附近，市場出多接少較爲明顯，且現貨流通寬鬆，升水較昨日下調40元/噸附近，鋁錠品牌間價差不明顯，貿易商買賣雙方交投平平。下遊按需爲主，因近期鋁價大漲大跌較爲明顯，下遊接貨謹慎，在情緒整體偏空明背景下，態度較爲觀望。
庫存方面，9月9日LME鋁錠庫存減少0.42 萬噸至152.94 萬噸。根據我的有色，9月7日，國內鋁錠社會庫存較周四增加0.6萬噸至75.5萬噸。
觀點：據中汽協，2020年8月我國汽車行業銷量仍錄得增長，在環保標準切換、基建投資拉動、家電出口增加等多因素作用下，汽車、電子等裝備制造業生產和銷售同步加快，利潤增速在6月份快速增長的基礎上繼續加快，反映積極的財政政策對鋁需求仍有支撐。短期鋁錠社會庫存近日仍未見明顯累庫，上周五大戶延續收貨，整體鋁錠現貨市場仍偏緊張。到9-10月消費旺季影響，中期消費或有企穩回升可能，屆時將從需求端將支撐升水堅挺。
策略：單邊：謹慎看多。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
