9月15日興業期貨鋁早評

　　鋁

　　滬鋁維持震蕩，新單觀望爲主

　　文山鋁業 50 萬噸電解鋁產能順利投產，疊加前期已經達產的營口鑫泰與內蒙古創源二期項目，達產的產能在四季度都將陸續轉化爲產量。根據 SMM 數據，四季度電解鋁運行產能將擡升至 3700 萬噸以上，對供給端的衝擊正在一步步實現。電解鋁社會庫存最新數據爲 76.4 萬噸，較前值下降 0.1 萬噸，庫存變動不大。消費方面，8 月份以來電解鋁消費邊際走弱，線纜訂單出現明顯下滑，需求疲弱是近兩月來鋁價震蕩的主因。進入九月份，市場對金九銀十消費旺季抱有一定期待，如果旺季預期兌現對電解鋁消費將有一定拉動，屆時電解鋁將再次開啓去庫。預計近期鋁價震蕩爲主，後續需關注旺季的消費情況，投資者新單建議暫時觀望。