2020年09月16日一德期貨鋁早評

【市場消息】：上海地區主流成交價格14590-14630元/噸，升水40元/噸，廣東90鋁棒加工費410元/噸。

【投資邏輯】：昨日滬鋁價格夜盤高位回落收盤於14500元/噸，倫鋁價格收盤於1793.5美元/噸。逐步進入傳統消費旺季，昨日庫存數據表現尚可，倉單數量14萬噸。雖進入九月庫存表現一般，但消費旺季預期且尚未被證僞，不宜追空。長期來看行業平均盈利維持高位，新產能投放積極性增加，保稅區庫存增加，國內供給壓力放大，出口市場好轉有限。

【投資策略】：短期受宏觀情緒影響較大，基本面支撐猶在，消費旺季預期尚未被證僞，鋁價不宜追空，但社庫表現平平，鋁價創新高難度大，繼續擇機關注跨期正套，警惕四季度鋁價。