簡
繁滬鋁下行風險大，新單觀望爲主
利潤刺激下衆多電解鋁廠相繼投產，如文山鋁業 50 萬噸電解鋁產能、魏橋集團雲南203萬噸綠色鋁一期項目等，達產的產能在四季度都將陸續轉化爲產量。根據 SMM 數據，四季度電解鋁運行產能將擡升至 3700 萬噸以上，對供給端的衝擊正在一步步實現。進入九月份，汽車與鋁材加工都開始改善，不過電網投資仍未達預期，房地產受融資收緊稍有回落，金九銀十消費旺季成色面臨考驗。美元指數維持上行，近日也已上破 94 整數位，對鋁價形成壓制。總體來看，四季度電解鋁供給端壓力較大，而需求端或不及預期，滬鋁下行風險較高，投資者建議暫時觀望。
