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繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水12.25美元/噸，前一交易日貼水16.25美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於19280~19390元/噸，雙燕成交於19290~19400元/噸，進口鋅成交於19250~19360元/噸；0#鋅普通對10月報升水140元/噸報價；雙燕對10月報升水150元/噸，進口鋅對10月報升水110元/噸。下遊今日備貨略有回暖，另臨近十一假期，部分持貨商計劃降低庫存，整體今日以持貨商出貨爲主。
庫存方面，9月28日，LME鋅庫存減少0.22 萬噸至21.82 萬噸。根據SMM，9月28日，國內鋅錠庫存12.75萬噸，較上周五減少0.17 萬噸。
觀點：鋅價小幅收漲。長假臨近，資金爲規避市場風險或加速離場。隨着市場開始接近美國11月大選，股市和貴金屬市場的波動性上升，鋅錠多頭資金撤退，市場等待大選結果。整體看，節前下遊觀望情緒濃厚，建議觀望。供應端，冶煉廠已經開始爲冬儲做準備，周內加工費再度下滑，預計四季度加工費將進入拐點，原料端供給仍偏緊張，預計在市場情緒穩定後鋅價將延續強勢。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水36.00美元/噸，前一交易日貼水37.50美元/噸。根據SMM，早間持貨商點價報在14550-14570元/噸之間，對盤面升水在340元/噸附近，對隔月升水近550元/噸附近，第二交易階段現貨價集中於14570-14610元/噸之間，當日價格較上周五價格上漲270元/噸附近。下遊今日正常補貨，因絕對價較上周上漲，且在上周已有備貨情況下，今日買貨一般。華東整體成交尚可，明日現貨升水或繼續維持於300-340元/噸之間。
庫存方面，9月28日LME鋁錠庫存減少0.41 萬噸至147.30 萬噸。根據我的有色，9月28日，國內鋁錠社會庫存較周一減少3.5萬噸至66.2萬噸。
觀點：節前下遊備貨疊加庫存降幅明顯，滬鋁收漲。供應端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續釋放產量，雲南神火鋁業有限公司及雲南文山鋁業有限公司投產完成，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期。短期節前下遊企業存備庫行爲，鋁錠社會庫存仍在下滑，但氧化鋁價格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價仍有回落空間。
策略：單邊：看空。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
