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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲1.28%，收於1784.5美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2011漲1.68%，停盤前收於14210元/噸，滬鋁指數持倉減少14375手至30萬手。10-11價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於180。11-12價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於150。
現貨：昨日上海無錫地區成交在14550-14590元/噸之間，對盤面升330元/噸，絕對價格較周五上漲270元/噸，杭州價格在14620-14640元/噸。
【重要資訊】
1.9月23日，河北工程公司總承包建設的貴州興義煤電鋁一體化產業項目熱電聯產動力車間項目1號鍋爐點火一次成功。本次點火成功標志着1號鍋爐進入高溫烘爐及吹管階段，爲後續機組整套啓動奠定了堅實基礎。該項目是貴州省重點項目，涵蓋熱電聯產動力車間4×350兆瓦超臨界循環流化牀純凝溼冷機組工程、330kt/a鋁合金板帶材加工主體工程、灰渣及脫硫石膏綜合利用等工程，總投資60餘億元。
【交易策略】
1、單邊：原料端伴隨海外減產事件的逐漸平息，市場關注焦點重回國內的供需情況。在西南地區電解鋁新增產能陸續投放的情況下，部分地區氧化鋁價格仍有上行基礎。不過當前國內氧化鋁的運行產能依舊充足，疊加海外進口貨源的不斷流入，短期原料價格仍面臨下行壓力。在冶煉企業生產成本相對可控的情況下，受絕對鋁價調整幅度相對有限影響，當前鋁企的生產利潤依舊豐厚，企業的擴產意願並不會因爲短期價格出現調整而放慢增產腳步，後續供應端的壓力依舊較大。而需求端在旺季來臨之後，消費復蘇預期兌現不足，除部分細分板塊訂單出現走強以外，其餘行業表現依舊低迷。在旺季去庫幅度弱於預期的影響下，疊加節前避險情緒的集中釋放，短期鋁價的調整趨勢恐將延續，暫時觀望爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也存在一定的託底預期。不過受國慶備貨不及預期影響，盤面結構或存在收窄的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁11賣出寬跨式：賣AL2011-P-13500賣AL2011-C-15000（具體報價可諮詢銀河德睿）(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
