10月14日東海期貨鋁早評

　　鋁：鋁錠社庫雖有小幅累積，仍處於同期低位

　　1. 核心邏輯：國內電解鋁社會庫存維持在低位徘徊，同時下遊即將步入傳統旺季，庫存有望新一輪加速去庫。國慶期間及本周庫存略有累計，但整體依舊偏低水平。電解鋁企業利潤高企，目前行業平局利潤 2000 左右。鋁投產逐步兌現，產量陸續提升。滬倫比值依舊處於高位，鋁價階段漲幅巨大後高位持穩。關注庫存的累積情況，滬鋁關注 14500 元/噸支撐位。

　　2. 操作建議：逢低做多

　　3. 風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化

　　4. 背景分析：外盤市場

　　倫鋁收於 1853，-2.5，-0.13%

　　現貨市場

　　長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 14,850 元/噸，較上一交易日增加170 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 14,850 元/噸、15,070 元/噸、14,870 元/噸、14,840 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。