11月2日一德期貨鋁周報

　　過去一周滬鋁價格先抑後揚收盤於14655元/噸，11不12合約價差190元/噸，倫鋁價格收盤於1848美元/噸。鋁錠社會庫存小幅下滑，但整體仍處於70萬噸水平，市場需求有環比走弱的跡象，供給端維持相對強勢，鋁棒社會庫存偏高。注冊倉單積極性丌高，倉單庫存持續低於10萬噸，市場大戶持續加倉近月合約，仍存在擠倉風險。鋁價短期尚存在支撐維持高位震蕩，15000元/噸壓力較大，短期關注基本面和結構面博弈。長期來看行業平均盈利維持高位，新產能投放積極性增加，原鋁維持淨進口，國內供給壓力持續。海外疫情難控，頻繁的反傾銷調查，出口市場偏謹慎對待，警惕4季度末鋁價走勢。