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繁內外走勢：周四LME鋁小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1899.5美元/噸，日跌0.47%。滬鋁主力2012合約震蕩上漲，日內最高14870元/噸，最低14710元/噸，收盤14850元/噸，較上一交易日收盤漲0.68%；成交量87249手，日減48763手；持倉138568手，日增7132手。基差230元/噸；滬鋁2012-2101月價差200元/噸。
市場焦點：（1）美國大選仍有部分選區正在清點選票，目前拜登只差6票就能贏得大選。（2）美國10月ADP就業人數增加36.5萬人，預估爲增加65萬人，前值爲74.9萬人。（3）北京時間周五3:00，美聯儲將公布利率決議，市場預計美聯儲將按兵不動。（4）美國9月鋁出口爲6512948千克，高於8月的5815022千克。
現貨分析：11月5日SMM現貨A00鋁報15060-15100元/噸，均價15080元/噸，日跌10元/噸。長江有色報道，持貨商出貨積極，供應有所收緊，下遊畏高觀望，成交活躍度略有下降。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計92502噸，日增2235噸；11月4日，LME鋁庫存爲1450025噸，日減6050噸。
主力持倉：滬鋁主力2012合約前20名多頭持倉72345手，日增2968手，空頭持倉88072手，日增5375手，淨空持倉15727手，日增2407手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月5日滬鋁主力2012震蕩上漲。國內需求表現尚可，鋁材企業開工逐漸上升，且進口窗口持續打開，刺激海外貨源大量流入，近期兩市庫存均出現下降，鋁價表現強勢。不過美國總統大選，拜登當選概率增加，不過美國總統大選目前拜登取得優勢，而特朗普提起訴訟要求重新計票，不確定性增加抑制市場風險情緒；以及國內電解鋁新增產能也在逐漸釋放，鋁廠利潤高企也刺激閒置產能投放，對鋁價壓力逐漸增加。技術上，滬鋁主力2012合約縮量增倉區間運行，主流空頭增倉較大，預計短線高位震蕩。操作上，建議可在14650-14900元/噸區間操作，止損各80元/噸。
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