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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁衝高回落，收盤漲0.05%，收於1902美元/噸。隔夜滬鋁高開震蕩，主力合約2012跌0.34%，停盤前收於14855元/噸，滬鋁指數持倉增加1558手至32.1萬手。11-12價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於310。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於205。
現貨：昨日上海無錫地區成交在15170-15190元/噸之間，對盤面升60元/噸，絕對價格較周五上漲80元/噸，華南價格在15080-15120元/噸。
【重要資訊】
1.據美國國際貿易委員會11月6日發布的數據顯示，9月美國自加拿大進口原鋁量暴跌，低於此前特朗普政府設定的進口配額水平。2019年，加拿大對美國鋁出口豁免於關稅，但今年8月份，特朗普政府對加拿大復徵該關稅，之後撤銷，後又在10月份發布聲明以進口配額制度取代關稅。根據特朗普政府此前發布的公告顯示：在9-12月期間，加拿大對美出口鋁產量若超出特定配額將復徵10%鋁關稅，其中，9月份配額83,000噸，10月份爲70,000噸，11月份83,000噸，12月份70,000噸。
【交易策略】
1、單邊：成本端在電解鋁新增產能繼續投放的情況下，受需求增長預期帶動，氧化鋁企業的擴產趨勢仍在延續。但受階段性過剩壓力難以迅速緩解影響，短期價格的弱勢下行走勢恐將延續。在國內鋁價繼續處在年內高位的情況下，鋁冶煉企業的生產利潤仍處在近年較高水平。受生產效益的直接刺激，供應端的持續增長基本沒有市場分歧。而需求端在進入秋冬採暖季之後，在國網訂單不及預期的情況下，伴隨終端需求的季節性回落，庫存去化的放緩預期已經漸漸升溫。但在當前庫存總量依然有限，近月持續相對集中的情況下，資金方面也具有足夠的推漲條件。建議關注庫存端的變化情況來調整倉位，波段操作爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。不過受終端需求邊際轉弱影響，盤面結構也存在一定的收窄預期，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁12賣出寬跨式：賣AL2012-P-13500賣AL2012-C-15100(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
