11月12日東海期貨鋁早評

　　鋁：鋁錠庫存低位支撐，鋁價創新高

　　1. 核心邏輯：國內電解鋁社會庫存維持在低位徘徊，同時下遊傳統旺季接近尾聲加上冬儲的需求提前，庫存有望繼續維持低位。上周庫存繼續減少，整體依舊偏低水平。電解鋁企業利潤高企，目前行業平局利潤 2000左右。鋁企投產逐步兌現，產量陸續提升。滬倫比值依舊處於高位，鋁價階段漲幅巨大後高位持穩。關注庫存的累積情況，滬鋁關注 14500 元/噸支撐位，破萬五後，持續上漲動力存有疑慮。

　　2. 操作建議：逢高輕倉試空

　　3. 風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化

　　4. 背景分析：

　　外盤市場

　　倫鋁收於 1917，9，0. 47%

　　現貨市場

　　長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 15,080 元/噸，較上一交易日增加10 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 15,090 元/噸、15,280 元/噸、15,100 元/噸、15,070 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。