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繁鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水13.90美元/噸，前一交易日貼水15.75美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於20230~20450元/噸，0#鋅普通對12月報升水170~180元/噸報價；下遊鮮有拿貨，多以觀望爲主，另市場雙燕及會澤貨源依然緊張，現貨升水報價較高，進口鋅本周市場流通性轉好。
庫存方面，11月16日，LME鋅庫存減少0.94 萬噸至21.16 萬噸。根據SMM，11月16日，國內鋅錠庫存14.22萬噸，較上周增加0.21萬噸。
觀點：昨日國內公布經濟數據表現亮眼，預示着國內鋅下遊消費預期仍維持向好。供應端冶煉廠產出維持偏高水平。冬季北方礦山陸續減量，國內礦石供給進一步緊張，鋅精礦加工費再度下滑，鋅精礦港口庫存也錄得下滑，原料端供給緊張格局加劇，冶煉利潤繼續被壓縮，鍍鋅產能利用率大幅提升，環保對下遊鍍鋅廠的影響暫未顯現，國內上遊及中遊仍有較大缺口，存在進一步去庫和打開進口窗口的需求。整體看，國內庫存仍未出現明顯累積，供需邊際向好對鋅價仍有支撐，預計鋅價將延續強勢。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外反套。
風險點：美國大選結果。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水16.00美元/噸，前一交易日升水17.80美元/噸。根據SMM，華東主流成交價在15660-15700元/噸之間，較上周五上漲40元/噸附近，某大戶以15660-15670元/噸價格開展採購，雖連報四批計劃，但實際採購成交量不及萬噸，中間商低位投機性接貨熱情提升，雙方交投尚可。下遊按需接貨爲主，周一部分補貨。
庫存方面，11月16日，LME鋁錠庫存減少0.09 萬噸至141.38 萬噸。根據我的有色，11月16日，國內鋁錠社會庫存較周四減少1萬噸至61.7萬噸。
觀點：電解鋁供給端保持穩步擡升，冶煉廠利潤維持高企，國內供應端最大變化是進口廢鋁放開確認，11月份廢鋁進口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進一步增加，四季度供應端施壓力度大於前期。然庫存始終未出現拐點，昨日鋁錠再度去庫，加之短期關於冬季採暖季減產預期仍對鋁價有所提振，電解鋁高位略微向下調整，短期預計消費端仍表現強勢，整體看鋁價預計將維持高位震蕩格局。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
