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繁倫鋁繼續走強，滬鋁震蕩向上，市場整體上偏強運行。宏觀因素主導，金屬市場漲跌分化。庫存方面，昨日LME鋁庫存141.67萬噸（+2925），SHFE倉單庫存126134噸（-527）。產業上，11月16日，據統計國內電解鋁社會庫存61.7萬噸，再減少1萬噸。供應端，10月氧化鋁產量615.7萬噸，環比增1.0%；10月電解鋁產量324.9萬噸，同比增8.5%，產能持續放量。原料上，預焙陽極和氟化鋁小幅上漲，氧化鋁價格止跌企穩，提供價格支撐。需求端，10月鋁板帶開工率在72.46%，環比下滑0.74%，同比下滑1.56%。汽車板塊和包裝、電子等鋁材鋁箔消費需求較好，建築鋁材需求偏弱，鋁線纜企業訂單有顯著下滑，國網招標明顯減弱。目前，鋁錠庫存仍處於低位，但預計產能四季度環比增量在30萬噸左右，秋冬季限產方面，河南天氣橙色預警，洛陽市鋁材企業被迫限產。建議保值者中長線逢高拋空爲主，滬鋁12-02正套可繼續持有，期權暫觀望。
