11月20日銀河期貨鋁日評

　　鋁：1、單邊：原料端在晉豫地區虧損壓力繼續擴大的情況下，部分企業存在運行產能下調預期，對短期價格起一定的支撐作用。但在西南地區新增產能繼續投放的情況下，中期走勢恐將繼續承壓。伴隨絕對鋁價的不斷高企，國內鋁冶煉企業的利潤水平已接近近年峯值狀態。在高額生產利潤的催化下，後續供應端的持續增長已無明顯分歧。而需求端在秋冬採暖季深入之後，終端需求並未出現大幅走弱跡象。除國網線纜訂單不及預期以外，板帶箔方向的需求仍延續較好狀態。在庫存總量依舊偏低的情況下，鋁價的高位震蕩狀態有望繼續延續，波段操作爲宜。

　　2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。

　　3、期權：滬鋁 01 賣出寬跨式：賣 AL2101-P-13800 賣 AL2101-C-16500 (以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)