11月24日東海期貨鋁早評

　　鋁：消費維穩庫存低位支撐，鋁價創新高

　　1. 核心邏輯：國內電解鋁社會庫存維持在低位徘徊，同時下遊傳統旺季接近尾聲加上冬儲的需求提前，庫存有望繼續維持低位。上周庫存繼續減少，整體依舊偏低水平。電解鋁企業利潤高企，目前行業平局利潤 2000左右。鋁企投產逐步兌現，產量陸續提升。滬倫比值依舊處於高位，鋁價階段漲幅巨大後高位持穩。關注庫存的累積情況，滬鋁關注 16000 元阻力位，持續上漲動力存有疑慮。

　　2. 操作建議：逢高輕倉試空，不宜過分追漲

　　3. 風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化

　　4. 背景分析：

　　外盤市場

　　倫鋁收於 1973.5，-19.5，-0.98%

　　現貨市場

　　長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 15,910 元/噸，較上一交易日無變化；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 15,930 元/噸、16,230 元/噸、15,930 元/噸、15,900 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。