11月27日興業期貨鋁早評

　　終端消費較好，滬鋁多單繼續持有

　　電解鋁最新社會庫存爲 59.6 萬噸，相較前值下降 1.3萬噸，低庫存將對鋁價形成支撐。電解鋁產能天花板已定，後續新增產能有限，而電解鋁高進口難以持續，10 月份數據已經出現下滑，後期供給壓力減小。11 月份作爲電解鋁傳統消費淡季，終端消費並未出現轉弱，汽車家電光伏等產業訂單明顯增多，而房地產投資與出口也展現較強韌性，四季度需求好於市場預期。上周國常會決定將開啓新一輪的汽車家電下鄉，汽車和家電作爲電解鋁重要的下遊消費組成，預計會對電解鋁消費形成較大提振，電解鋁庫存預計也將繼續下降。電解鋁“高利潤+高需求+低庫存”情況將持續，疊加資金對電解鋁板塊關注度提高，投資者前期多單可繼續持有。