12月11日東海期貨鋁早評

　　鋁：消費維穩庫存低位支撐鋁價

　　1. 核心邏輯：國內電解鋁社會庫存維持在低位徘徊，周初社庫與上周持平，目前消費未見明顯轉弱跡象，庫存有望繼續維持低位。鋁錠現貨升水回升至 150 元，現貨市場挺價意願較強。電解鋁企業利潤高企，目前行業平局利潤 2000 左右。鋁企投產逐步兌現，產量陸續提升。月差結構維持 Back，鋁價階段漲幅巨大後高位持穩。關注庫存的累積情況，滬鋁關注 16000 元支撐位。

　　2. 操作建議：回調可輕倉買入，不宜過回分追漲3. 風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化4. 背景分析：

　　外盤市場

　　倫鋁收於 2047，12，0.59%

　　現貨市場

　　長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 16,600 元/噸，較上一交易日減少250 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 16,610 元/噸、16,970 元/噸、16,620 元/噸、16,590 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。