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繁隔夜鋁震蕩偏強。當前鋁股票和鋁價相互配合和影響，前期也是形成一波共振上漲行情，近一階段鋁相關股票表現一般，說明市場情緒開始降溫，繼續關注股期兩市場的聯動性。基本面來看，我們從下遊開工率、加工費以及現貨升貼水表現來看，真實需求並不盡如人意，臨近年關訂單面臨環比減少的情況。不過，當前宏觀情緒引導下，投資者更願意相信表需和庫存下降代表着真實需求的不弱，且BACK結構下本身也制約着看空情緒，可着重關注社庫增減倉表現。筆者認爲，無論從絕對價格還是利潤的角度都會吸引套保和空頭投資者布局春節月份，我認爲這會限制進一步上漲的空間，12月可能會出現價格的分水嶺。
