簡
繁期貨市場，22 日股市期市雙殺，動力煤更現跌停，市場人氣渙散，兩市鋁價繼續回落。倫鋁跌破 2000 美元/噸，滬鋁下破 16000 元整數平臺，跌至 15600 元/噸附近。價差方面，01-02 收盤報 185 元/噸，低位倉單支撐近月升水偏強。
現貨市場，早間現貨升水在 230-250 元/噸，上海較無錫低 10 元/噸附近，午前出貨者較多，但相對挺價，後期收於 180-200 元/噸。大戶正常採購，華東接貨量不及萬噸。
庫存方面，12 月 21 日，國內電解鋁社會庫存 58.5 萬噸，較前一周四下降 0.4萬噸，上海、無錫到貨增多；鞏義轉爲去庫，主因當地社會倉庫鋁錠有流出至華東、華南等地，且河南當地鋁廠鑄錠後發往華東，鞏義當地到貨偏少。
歐洲疫情再度失去控制，隔夜股市下挫。國內市場上，A 股反彈無力轉爲下跌，並現“一陰吞三陽”局面，動力煤期貨跌停，空頭氛圍籠罩下鋁價繼續回落整理，並逼近我們觀測的中期支撐位 15500 元/噸。鋁基本面並無明顯變化，社會庫存續降，但邊際效應減弱，伴隨季節性累庫以及消費轉弱預期。我們維持前期觀點，短期鋁價延續回調整理，繼續關注庫存變化，操作上維持高空策略，觀測15500 元/噸支撐表現。
