12月29日光大期貨鋁早評

　　隔夜滬鋁震蕩偏弱。總持倉量呈現下降勢，驗證了多頭有意願在該位置逐漸止盈。當前對多頭來說減持是最好的時機，一是，股票順周期論調下，市場對有色價格不斷走高仍具有較高的期望值，股票走強對有色價格形成支撐；二是，現貨市場臨近春節也有補庫意向，對社會庫存增減預期形成擾動。基本面來看，隨着春節的臨近，邊際上存在供增需減的情況，即基本面較前期開始出現拐點，社會庫存實際上提前累庫的壓力比較大。不過，BACK結構仍制約着投資者做空的信心。從去年節奏來看，近遠月BACK結構較大的情況一直延續至次年的1月份，投資者可關注近遠月升貼水結構的變化。操作上，鋁價有望進一步回調，建議逢高布空。風險點：鋁相關股票重新走強。