簡
繁1、觀點：
上周倫鋁高位震蕩回落，重心整體小幅回落，宏觀數據清淡及歐洲疫情再度嚴重，鋁價震蕩走低，周跌幅2.44%；滬鋁整體趨於高位震蕩回落，庫存小幅增加，海外疫情反復，企業利潤過高壓制價格，宏觀刺激，期貨貼水、庫存絕對值偏低仍將支撐鋁價，周內跌幅2.7%。庫存低位運行對鋁價有支撐，但電解鋁較高利潤，進口利潤打開，容易對國內市場產生衝擊，近期關注庫存累加是反彈還是趨勢性拐點。整體價格預期將博弈加大，操作上，2102合約區間交易，壓力位16000元/噸，支撐位15000元/噸。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。在寬幅震蕩預期下，投資者可關注期權的買入機會，風險可控。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。
2、操作建議：
趨勢操作：2102合約區間交易，壓力位16000元/噸，支撐位15000元/噸。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。在寬幅震蕩預期下，投資者可關注期權的買入機會，風險可控。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。
套利操作：觀望
3、重要監測點：
1）庫存進展；中國鋁產量及利潤的變化
2）疫情發展及國家的對衝政策
3）關注中國貨幣及財政政策，歐洲及美聯儲的貨幣政策4、風險提示：
1）疫情發展；
2）市場情緒過於悲觀、樂觀
