1月5日興業期貨鋁早評

　　庫存再次上升，鋁價波動加大

　　長江有色鋁現貨價報 15590 元/噸，較前值下滑 120元/噸。升貼水較前值上升 40 元/噸，現貨較爲抗跌。庫存方面，電解鋁社會庫存再次上升至 64.4 萬噸，庫存拐點已基本確立。12 月起進口盈利窗口有所打開，預計 12 月底進口量將有所增加，供給壓力邊際增大。疊加河南地區部分鋁材企業因環保因素而停產以及浙江地區限產限電影響，需求端短期存在一定下滑，鋁價走勢較爲低迷。不過美國總統已籤署新一輪的 9000 億的刺激性方案，歐美需求復蘇預期暫時無法證僞。鋁價近期走勢較爲低迷，投資者建議暫時觀望。