1月28日東海期貨鋁早評

　　1.核心邏輯：近期河南等地出現嚴重污染天氣，導致當地鋁材企業面臨減產限產，對下遊需求前景形成壓力。加之近期進口套利擴大，海外貨源流入預計增多，鋁價上行動能減弱。國內電解鋁社會庫存開始累庫，目前消費未見明顯轉弱跡象，庫存有望繼續維持低位。電解鋁企業利潤高企，繼續刺激鋁企投產逐步兌現，產量陸續提升。滬鋁月差結構逆轉爲contango有利於套保進入。關注庫存的累積情況的持續性。

　　2.操作建議：建議前期多單暫時止盈減倉

　　3.風險因素：電解鋁產能釋放，電解鋁庫存變化4.背景分析：

　　外盤市場

　　倫鋁隔夜收於1987.5，-32.5，-1.61%

　　現貨市場

　　長江有色市場1#電解鋁平均價爲14,960元/噸，較上一交易日減少80元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲15,030元/噸、15,240元/噸、15,060元/噸、15,030元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場1#電解鋁現貨平均價格較近5年相比維持在較高水平。