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繁現貨市場，28 日華東現貨市場，受交割日提前影響，近月持倉繼續減少，02對 03 合約小幅 back 出現，基差擴大到 50 元/噸附近。現貨早間升水 20-30 元/噸，10 點 30 分後出現升水 10-20 元/噸。
庫存方面，1 月 28 日，國內電解鋁社會庫存 68.2 萬噸，周度累庫 1.3 萬噸，主因部分地區如無錫、鞏義等，下遊節前備庫持續，且新疆、西南到貨無明顯增量。
受宏觀流動性緊縮以及市場情緒影響，鋁價反彈無力，萬五關口難以突破，選擇繼續下探，將再度測試 14500 元/噸支撐。隔夜美股大跌，市場情緒壓抑，國內逆回購利率飆升，資金緊張情況下引發市場對貨幣政策趨緊的擔憂，股市以及期市紛紛下跌。基本面來看，變化不大，鋁錠庫存再度累積，春節臨近，消費轉弱，供增需弱邊際變動背景下價格難有大漲。維持前期觀點，節前鋁價震蕩偏弱，關注反彈動能，若步入 15500-15600 區間可嘗試逢高布空，設置止損。
