2021年02月05日一德期貨鋁早評

【市場消息】：上海地區原鋁成交主流價格15330-15370元/噸，貼水120元/噸，廣東90鋁棒加工費260元/噸。

【投資邏輯】昨日內蒙電價政策刺激鋁價，滬鋁價格上漲收盤於15440元/噸，倫鋁價格收盤於1994.5美元/噸，內強外弱。鋁錠鋁棒庫存雙雙進入累庫周期但累庫速度不及預期，下遊提早停工，鋁棒加工費低迷，對鋁價都將形成壓力，雖然精廢價差由正轉負，但仍需警惕節前鋁價的下挫。從1月28日起客運量同比減少從50%擴大到70%，返鄉工人的減少加上進口訂單依舊強勢使得春節後復工大概率提前，對春節後的鋁價維持樂觀態度，可考慮布局遠月正套頭寸，等待春節後消費的復蘇。

【投資策略】短期現貨市場消費疲軟，需警惕春節前鋁價的下跌，對春節後消費復蘇保持樂觀，遠月正套可考慮布局，但需警惕春節期間疫情的爆發。