2021年02月19日光大期貨鋁早評

春節後首秀鋁表現亮眼，在外盤變動不大的情況下，國內鋁價漲幅接近4%。從春節期間有色走勢來看，外盤對有色仍然比較推崇，板塊普漲，或許表明交易員情緒上對有色後期表現已開始呈現出一致性的看漲態度。基本面來看，鋁社會庫存已處於累庫周期，下遊鋁棒庫存也出現較大增長，但出於下遊備庫以及需求啓動的預期，投資者反而忽略基本面的不足。當前宏觀情緒對盤面的指示意義遠大於基本面，金融市場對周期股的追捧也在對預期進行加碼，因此除非看到基本面處於明顯拖累的角度，否則這種情緒會延續下去。目前看2月下旬尚有保證，投資者須注意3月這個時間節點，屆時基本面累庫周期結束，需求大概率啓動完畢，但金融市場不可能一味處於亢奮狀態，從市場情緒的角度或有所拖累。操作上，建議短多，但對用鋁企業來說，上半年宜按需採購，不宜過度囤貨。