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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌0.76%，收於2215美元/噸。隔夜滬鋁低開盤整，主力合約2105跌1.13%，停盤前收於17490元/噸，滬鋁指數持倉減少7348手至51.6萬手。04-05價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於5。05-06價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於55。
現貨：昨日上海無錫地區成交在17650-17680元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周三上漲135元/噸，華南價格在17660-17700元/噸。
【重要資訊】
1.海關數據顯示，今年1-2月，中國未鍛軋鋁及鋁材進口總量爲45.5萬噸，高於去年同期的約18.15萬噸。今年1-2月份中國鋁土礦進口總量爲1706萬噸，同比下降17%。
【交易策略】
1、單邊：原料端受海運費用上漲影響，國內企業的進口意願有所回落。不過在晉豫地區運行產能規模仍然較大的情況下，區域間的原料供應依然不缺，後續氧化鋁價格仍有回落的可能。伴隨電解鋁成本曲線的繼續下移，供應端的新增產能開始重新進入擴張區間。但考慮到內蒙地區仍在受能耗雙控政策影響，特別是包頭地區能耗控制任務的下達或加重地區產能的收縮預期。需求端隨着下遊加工企業復蘇進度的整體加快，補庫需求的逐漸釋放或令庫存端的積累速度繼續放緩。不過在光伏及建材訂單增長相對較緩的情況下，去庫預期的難以及時兌現或拖累產業方面的看漲情緒。同時宏觀情緒的反復波動也有幹擾鋁價運行的可能，鋁價的短期走勢或將以震蕩調整爲主，暫時觀望爲宜。
2、套利：在終端消費提前復蘇的預期下，近遠合約的價差結構或有逐漸擴大的可能，適當正套介入。
3、期權：滬鋁05賣出寬跨式：賣AL2105-P-16500賣AL2105-C-18500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
