簡
繁摘要：
利多：
1、美聯儲主席上周五發聲穩定人心，承諾美聯儲會“全力”
支持經濟復蘇，只要經濟有需要，美聯儲就會一直提供支持，將保持寬鬆政策。
2、終端消費較上周略有改善，下遊加工企業開工小幅提升。
主要在剛需驅動下，部分下遊企業開始接受高鋁價。本周電解鋁社會庫存累庫幅度仍然偏低。
利空：
1、LME 鋁庫存上周再次增加 44250 噸，庫存壓力較大，國外疫情的反復影響了海外消費恢復的持續性。同時國內電解鋁社會庫存仍在緩慢增加。
2、內蒙多個鋁廠前期傳出限產消息，但目前來看減產力度弱於預期。同時在高利潤刺激下廣西、雲南地區新增產能持續投產，供應壓力仍存。
小結：目前宏觀情緒多空交織，但貨幣寬鬆的政策維持不變。
基本面看內蒙部分鋁廠減產不及預期，同時二季度雲南、廣西等地仍有新增產能投產，供應壓力仍存。消費端看，目前下遊加工企業對當前的高鋁價接受程度略有改善，終端剛性需求持續恢復，基本面有所好轉。短期鋁價高位震蕩概率較大。
操作策略：
宏觀情緒多空交織，供應壓力仍存，消費持續恢復，但庫存累庫幅度有所收窄。短期鋁價高位震蕩概率較大。預計 05 合約下周波動區間 17400-18000 元/噸，建議區間操作爲主。
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