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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲2.82%，收於2277.5美元/噸。隔夜滬鋁震蕩上行，主力合約2105漲1.35%，停盤前收於17645元/噸，滬鋁指數持倉增加1886手至49.2萬手。04-05價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-5。05-06價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於55。
現貨：昨日上海無錫地區成交在17420-17430元/噸之間，對當月盤面貼水30元/噸，絕對價格較周四下降240元/噸，華南價格在17380-17420元/噸。
【重要資訊】
1.廣西龍州新翔生態氧化鋁項目正在穩步建設中，項目土建主體已經完成，安裝已完成70%，春節過後，每天現場總用工人數2000人以上，力爭今年5月底投產。項目總規劃設計年產200萬噸氧化鋁，其中項目一期年產100萬噸，建設周期爲24個月，總投資38億元人民幣。項目全面投產後，年產值可達28億元人民幣，可提供1100個就業崗位，每年可實現利稅近3億元。
【交易策略】
1、單邊：原料端受近期海運費上漲影響，外來原料的經濟性有所下降，抑制部分企業的進口欲望。但在晉豫地區運行產能規模整體較大的情況下，區域間的原料供應仍然不缺。伴隨電解鋁冶煉成本的整體低位，在生產利潤持續增厚的刺激下，部分高成本閒置產能恢復生產的消息逐漸增多。不過內蒙地區能耗雙控政策仍在執行之中，地區產能規模的繼續受限仍在制約着供應端的擴張速度。需求端隨着消費旺季的逐漸到來，下遊加工企業的復蘇進度繼續加快。在終端消費的剛性支撐下，部分低庫存企業已有補庫動作。但受制於需求結構的差異化因素，目前庫存端的累庫周期還未完全走完。同時宏觀情緒的反復叨擾也在影響着鋁價的穩定運行，在需求走強仍需時間驗證的情況下，短期鋁價的震蕩走勢還將延續，觀望爲宜。
2、套利：在終端消費提前復蘇的預期下，近遠合約的價差結構或有逐漸擴大的可能，適當正套介入。
3、期權：滬鋁05賣出寬跨式：賣AL2105-P-16500賣AL2105-C-18500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
